2025宁波创业创新风云榜揭晓 富邦控股集团及其下属公司上榜

今年以来，新茶饮企业迎来一波上市热潮(rècháo)。 2月12日，古茗在港交所成功敲钟(qiāozhōng)，上市首日(shǒurì)开盘价为10港元，市值一度超230亿港元。 3月3日，蜜雪冰城登陆港交所首日，市值收报1093亿港元，成为目前(mùqián)茶(chá)饮行业最大IPO。 4月17日，霸王(bàwáng)茶姬成功(chénggōng)在美国纳斯达克上市，首日上涨15.86%，表现也是可圈可点。 5月8日，沪上阿姨正式在港交所主板挂牌上市，成为今年第四家上市的(de)新茶饮公司(gōngsī)。 不同于“前辈”喜茶和(hé)奈雪的茶上市就破发，这轮新茶饮(yǐn)上市潮在资本市场获得良好反应。背后究竟是何原因？ 资本为啥(wèishá)爱上了 “中国茶” 5月30日，赴美上市后的新茶饮企业(qǐyè)霸王茶姬公布了首份财报。其中显示，一季度全球门店数达6681家，公司商品交易(shāngpǐnjiāoyì)总额增长38%，营收增长35%，净收入 33.9 亿元人民币，小程序(chéngxù)会员用户数(yònghùshù)突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万。 蜜雪冰城的财报数据(shùjù)显示，2024年营收248.29亿元(yìyuán)，同比增长22.3%；净利润44.54亿元，同比增长39.8%。 “当今消费环境(huánjìng)下，资本(zīběn)市场考量现制(xiànzhì)茶饮的价值主要(zhǔyào)是三个方面：供应链、可持续(chíxù)发展、高性价比。” 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬认为，现阶段新茶饮之所以受到资本市场的追捧有其必然性，尤其是蜜雪冰城的供应链能力，已经成为其保持差异化优势的核心竞争力。 富国基金基金经理(jīnglǐ)张杨对本刊记者说，当前在消费领域，具备(jùbèi)核心技术、供应链优势及全球化布局(bùjú)的公司(gōngsī)更受资本青睐。“资本市场对单纯做品牌的茶饮公司偏好度没有那么(nàme)高，但随着Z世代成为消费主力、技术应用场景扩展，今年IPO的新茶饮企业(qǐyè)都凭借供应链效率、下沉市场渗透及加盟扩张，成为‘效率叙事’的代表，给了投资者更大的信心，这也是消费股崛起的一个信号。” 此前，资本对于茶饮企业似乎(sìhū)并不青睐。 2021年6月30日，奈雪的(de)茶在港交所上市，发行价为19.8港元(gǎngyuán)/股(gǔ)，一个月后的7月30日股价只剩11.3港元/股，跌幅超过42%。 2024年4月23日(rì)，茶百道(chábǎidào)母公司四川百茶百道实业股份有限公司正式在港交所主板挂牌上市，第二天，茶百道港股(gǎnggǔ)收报11.60港元，跌幅9.38%。 舆论分析认为(rènwéi),奈雪的茶和茶百道的破发和股价之所以表现不佳，更多是市场(shìchǎng)环境原因。 “一方面，当时港股(gǎnggǔ)市场表现确实不佳，不破发的新股都是少数;另一方面，茶百道发行数目较大，彼时港股市场不好消化。”光大(guāngdà)基金经理(jīnglǐ)孙倩对本刊记者说。 分化显现(xiǎnxiàn)，新一轮出海较量开启 茶饮上市企业在资本市场的发展呈现(chéngxiàn)分化状况。 一面是蜜雪冰城以(yǐ)超过440港元(gǎngyuán)股价、1665亿港元市值稳坐港股(gǎnggǔ)“新茶饮之王”宝座；另一面则是奈雪的茶以1.25港元股价、不足22亿港元市值缩水至蜜雪冰城零头的惨淡光景。 思睿集团创始合伙人、全球首席投资官马晖洪（William Ma）公开表示(biǎoshì)，新式茶饮刚好满足了确定性赛道和消费复苏周期两大因素(yīnsù)。不管市场涨跌、经济好坏，人们对珍珠奶茶的(de)消费需求不会发生太大变化，这是资本愿意支付(zhīfù)溢价的核心逻辑。 “新茶(xīnchá)饮企业是在正确(zhèngquè)的时间（消费复苏周期中）、正确的地点（三四线城市）做了正确的事情（下沉扩张），这(zhè)也是近期沪上阿姨能够获得资本3400倍认购的主要原因。”马晖洪说。 此外，也有分析认为，资本市场(shìchǎng)对新茶饮(yǐn)热情或许源于对行业规模的想象。艾媒咨询预计，2025年中国(zhōngguó)新式茶饮市场规模达3749.3亿元，其中无糖茶饮2023年的增速高达101.2%。 “现在的(de)消费者们越来越成熟，从以前的价格战(jiàgézhàn)、拼(pīn)新品拼爆品到层出不穷的联名，从过去的拼规模到现在拼质量拼出海，新茶饮已从规模狂欢转向更高层次的竞争。” 朱丹蓬告诉本刊记者。 随着国内市场趋于饱和，海外业务拓展成为茶(chá)饮(yǐn)企业新的增长点之一。据不完全统计，目前至少有十几家品牌企业在海外布局门店。 蜜雪(mìxuě)冰城(bīngchéng)相关负责人对本刊记者介绍，今年蜜雪冰城将在巴西(bāxī)开出首家门店，接下来还将在巴西启动供应链工厂建设。据透露，蜜雪冰城计划未来3～5年在巴西投资采购总价值(zǒngjiàzhí)不低于40亿元人民币的物资，包括咖啡豆等农产品(nóngchǎnpǐn)在内，预计未来将给当地提供25000 个工作岗位。 端午期间，新茶饮品牌甜啦啦在印尼北苏门答腊(běisūméndálà)省10家新店同步开业(kāiyè)。目前，甜啦啦在印尼累计签约门店已达127家，覆盖了包括雅加达在内(zàinèi)的多个主要城市和地区。 这一轮新茶饮企业(qǐyè)之间的(de)竞争，不仅是国内市场的厮杀，更是全球范围内的竞争。 业内认为，经过(jīngguò)近年来的发展，新茶饮企业逐步积累起品牌经验(jīngyàn)和供应链实力，“中国茶”也逐步在全球市场打开知名度(zhīmíngdù)，出海势在必行。